국민연금이 선택한 종목 분석: 하반기 투자 키워드와 시사점

국민연금이 최근 공시를 통해 보유 지분을 늘린 종목은 한국타이어앤테크놀로지, 한화에어로스페이스, 현대글로비스, 삼양식품, 유한양행 등이다. 반대로 HD현대, GS건설, LG전자 등은 비중을 줄였다. 국민연금의 선택은 단순한 투자 흐름을 넘어 하반기 산업별 투자 전략을 가늠할 신호로 해석된다.

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1. 국민연금의 최근 움직임 요약

7~8월 사이 국민연금이 지분 변동을 공시한 기업은 총 10곳이다.

• 비중 확대: 한국타이어앤테크놀로지, 한화에어로스페이스, 현대글로비스, 삼양식품, 유한양행
• 비중 축소: HD현대, GS건설, LG전자, 한국항공우주, HMM

특히 일부 종목은 투자 목적을 단순투자에서 일반투자로 변경했는데, 이는 주주권 행사 의지까지 내포된 신호라는 점에서 주목된다.

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2. 비중을 늘린 종목과 투자 포인트

① 한국타이어앤테크놀로지

• 지분율 확대: 7.01% → 8.01%
• 투자 근거: 2분기 영업이익 3,536억 원, 상각비를 제외하면 예상치를 웃도는 실적.
• 포인트: 글로벌 자동차 수요 둔화에도 불구하고 고급 타이어 수요와 전기차 전용 타이어 시장이 성장세. 안정적인 현금 창출력이 매력.

② 한화에어로스페이스

• 지분율 확대: 7.56% → 7.92%
• 투자 목적: 단순투자 → 일반투자 변경
• 포인트: K9 자주포, 천무 다연장 로켓 등 수출 호조. 지정학적 갈등으로 무기 수요 지속. 2분기 최대 실적 기록.
• 증권가 전망: 목표주가 130만 원 유지. 장기 성장성 높은 ‘방산 대장주’.

③ 현대글로비스

• 지분율 확대: 9.88% → 10.09%
• 포인트: 글로벌 물류 확대, 로봇·스마트 물류 투자, 보스턴 다이내믹스 지분 가치 부각.
• 전망: 안정적 물류 인프라와 미래 모빌리티 전환 수혜.

④ 삼양식품

• 지분율 확대: 9.46% → 9.58%
• 포인트: 불닭볶음면의 해외 매출 증가, 밀양 2공장 가동 본격화.
• 전망: K-푸드 대표주로 글로벌 성장성 확보. 대신증권 목표주가 190만 원.

⑤ 유한양행

• 지분율 확대: 7.76% → 7.85%
• 포인트: 신약 개발 파이프라인 강화, 안정적 제약 본업.
• 전망: 글로벌 제약사와의 기술수출 경험 및 꾸준한 연구개발 투자. 방어적 성격과 성장성이 공존.

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3. 비중을 줄인 종목과 그 이유

① HD현대

• 지분율 축소: 8.56% → 7.47%
• 이유: 지난 1년간 주가 100% 이상 급등, 단기 부담. 차익실현 가능성.

② GS건설

• 지분율 축소: 10.76% → 9.69%
• 이유: 건설업계 안전사고 및 정부 규제 강화 가능성. 건설업종 불확실성 확대.

③ LG전자

• 지분율 축소: 7.48% → 6.48%
• 이유: 실적 부진, 구조조정 돌입. 3분기 영업이익 예상 25% 감소. 목표주가도 하향 조정.

④ 한국항공우주(KAI)

• 지분율 축소: 8.31% → 8.12%
• 이유: 방산주 강세에도 단기 차익실현.

⑤ HMM

• 지분율 축소: 6.02% → 5.99%
• 이유: 해운 운임 사이클 둔화, 업황 모멘텀 약화.

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4. 국민연금 포트폴리오에서 읽히는 투자 키워드

1. 방산·물류: 한화에어로스페이스, 현대글로비스 비중 확대 → 지정학적 리스크 시대의 수혜 업종.
2. 내수·소비재: 삼양식품 확대 → 글로벌 K-푸드 성장성 반영.
3. 헬스케어: 유한양행 확대 → 경기 방어적 성격 + 신약 성장성.
4. 조선·해운·건설 비중 축소: 단기 고점 부담 + 불확실성 확대 반영.
5. 전통 제조·가전 축소: LG전자 축소로 실적 안정성 부족 업종은 배제.

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5. 결론

국민연금은 하반기 안정성과 성장성을 동시에 잡을 수 있는 업종에 무게를 두고 있다.

• 방산·물류·K-푸드·제약은 장기 성장성이 뚜렷해 비중 확대.
• 반면 조선·건설·가전·해운은 단기 사이클 피크 아웃과 불확실성으로 비중 축소.

즉, 국민연금의 포트폴리오는 **“불확실한 글로벌 환경 속에서도 방어적이면서도 성장성이 있는 업종으로 이동”**하는 전략으로 요약할 수 있다. 개인 투자자들도 이를 참고해 성장주와 방어주를 균형 있게 조합하는 전략을 고려할 필요가 있다.